創業的100條潛規則：行家才知道，從發想、籌畫、募資到變現，矽谷成功訣竅一次到齊

創業從未這麼簡單，成功也從未如此困難，
你可曾覺得，別人都知道什麼祕辛，卻不告訴你？
無論跟資金、人才、技術靠得多近，卻總差臨門一腳？
能幫助創業者跨越這種迷惑的，就是「矽谷優勢」。

市面上暢談創業的經歷與論述滿坑滿谷，但往往談不到重點，
由凱鵬華盈風險投資人、矽谷資深創投家直接為你凝煉100條規則，
想贏，就得熟知各種險境，懂得趨吉避凶，本書保證幫你達標。

成功祕訣不在大事，而是圈內人才知道的重要小事：

1.草創時期如何蹲好馬步？
‧時機很重要，如果你看對市場，卻抓錯時機，照樣會失敗。
‧聘用兼職專家，而非全職新人。
‧擬定兩份營運計畫，一份要能確實執行，一份則是你的夢想藍圖。

2.正確挑選投資人
‧所有人都垂涎風險創投，然而那真的適合你嗎？
‧孵化器風靡一時，但你真該加入嗎？
‧戰略投資人或許可靠，卻也帶來一堆棘手問題。

3.理想募資
‧募資為什麼要分階段籌錢？
‧募資越多越好？其實因消化不良失敗的新創比餓死的還多。
‧該募集多少資金才夠？用四招教你評估。

4.打造及管理高效能的董事會
‧小比大美，董事該有多少人？
‧你需要一位首席董事。
‧無異議通過太多決定，不妙之兆。

5.實現變現
‧變現常涉及股票公開發行或公司出售，但實際上你有更多選項。
‧當投資人與公司面期待的流動性不一時，該怎麼辦？
‧在售出公司前，要先了解買家併購史。

這些創業家也曾遭遇挫折，在初期與你同樣迷惘，然而他們都挺了過來──

賈伯斯與史蒂夫・沃茲尼克想把IBM大型計算機的神奇帶回家裡，
於是創造了蘋果，成為個人電腦先驅；
崔維斯・卡蘭尼克因趕著去參加某總裁就職典禮卻苦於叫不到計程車，
而打造出隨選叫車服務，命名為Uber；
谷歌搜尋引擎來自賴利・佩吉與謝吉・布林，
當時就讀史丹佛大學的兩人，為解決線上爆炸資訊的問題而傷腦筋。

這些創業家的出發點，都是對顧客的需求有深切體認，因為他們自己就是主要顧客。
當市場對其創新做出回應，他們的點子便發展為龐大的生意。

想創業？想新創？找創投？
謹記基本原則：時時追問為什麼？
為什麼做這個？為什麼是你？為什麼選現在？

新創要學的事很多，本書確保你能記牢關鍵規則。
不妨將本書視為教戰手冊，讓你一窺風險創投家及董事們的思緒，
找出更理想的合作之道。幫助你加速領悟，減少幾道傷疤。

※原書名：《創業的100道習題：行家才知道，從發想、籌畫、募資到變現，矽谷成功訣竅一次到齊》介紹
第一篇：蹲好馬步
規則1 創業從未這麼簡單；成功也從未如此艱難
規則2 盡量舉止正常
規則3 要成指數級倍數突破
規則4 小沒關係，野心要夠
規則5 失敗多半來自執行不力，而非創新不佳
規則6 一流點子出自真正玩家
規則7 技術通過驗證，再談做大
規則8 管理要吹毛求疵
規則9 目標市場：成長快，動能強
規則10 只找頂尖人才
規則11 仿效機師的飛行前檢查來面試
規則12 能大破大立者，即便兼差也強過全職充數者
規則13 帶隊如帶爵士樂團
規則14 不必提供免費午餐，工作有意義才是正道
規則15 最迷人的投資標的：專業團隊，目標一致
規則16 用財務數字說故事
規則17 兩份營運計畫：一個執行，一個夢想
規則18 所有財務數字及其相關性，了然於胸
規則19 淨利只是概念，現金流量才是真相
規則20 單位經濟效益（unit economics）點破幻象
規則21 好比營運資金是你唯一資金
規則22 採用最嚴格的財務紀律
規則23 節省再節省
規則24 要到達彼岸，得先知道彼岸在哪
規則25 小心衡量陷阱
規則26 營運受挫，即時大砍，不可遲疑
規則27 驚喜留到生日趴，別送股東這東西
規則28 一線生機：策略性轉型

第二篇：精挑細選投資人
規則29 陌生人給的錢不能拿
規則30 孵化器找投資人可以，發展業務不行
規則31 除非別無他法，別碰風險創投（venture capital）
規則32 要找風險創投，務必挑對型
規則33 面對投資人，認真做盡職調查（due diligence）
規則34 個人財富≠理想投資
規則35 找有營運腦袋的投資人
規則36 直接對上決策者
規則37 選穩定的投資人
規則38 挑能能協助你將來募資的投資人
規則39 謹慎管理投資者聯盟
規則40 資本密集新創，口袋要夠深
規則41 戰略型投資人不好惹

第三篇：理想募資
規則42 分階段籌資，步步消除風險
規則43 降低股權稀釋可能，不是募資目標
規則44 權宜之計，小心別成千古恨
規則45 根據狀況，追求成本最低的資金
規則46 留意風險債務（venture debt）陷阱
規則47 評估募資額度的四種方法
規則48 夢想性營運計畫隨身帶好
規則49 因消化不良失敗的新創事業比餓死的多
規則50 募資的腳步不能停歇
規則51 風險創投週期起伏
規則52 募資沒有你想的那麼快
規則53 簡報要能回答有關公司的一切基本問題
規則54 一切始於人性
規則55 簡報時，眼觀八方
規則56 用白皮書繼續深入
規則57 事先備妥融資文件
規則58 不成不罷休
規則59 前後一致才可能說服人
規則60 歧異過大的不同估值，可藉由里程碑化解
規則61 優先清算權（liquidation preferences）舉足輕重
規則62 吃閉門羹很正常，別放在心上

第四篇：打造及管理高效率董事會
規則63 董事會是審議機構，不是烏合之眾
規則64 利益衝突與衝突利益，大家避談之事
規則65 董事會要能發揮營運績效，莫只重管理
規則66 小比大美
規則67 領投投資人（lead investors）要求董事席次，先審核其資格
規則68 你需要一位首席董事
規則69 引進專業客觀的獨立董事
規則70 多元化的董事會，能造就競爭優勢
規則71 每位董事要信守投入相當時間
規則72 定期評估董事表現
規則73 財務長與董事會的特殊關係
規則74 創辦人應全力挑選最佳執行長
規則75 尋覓教練
規則76 會議效能是執行長之責
規則77 別對董事會「自吹自擂」
規則78 理想的董事會開會議程
規則79 全力準備董事會會議
規則80 善用日常管理資料
規則81 無異議通過太多決定，並非好徵兆
規則82 藉工作會議與委員會強化要務
規則83 董事會應該花時間認識團隊

第五篇：達成變現
規則84 打造永續事業，步步經營流動性
規則85 變現不僅止於首次公開募股（IPO）與購併
規則86 選擇上市，當心失足
規則87 投資人與公司方面期待的流動性不一
規則88 個人也需要變現性
規則89 公司估值有局部極大值（local maximum）
規則90 新創公司可以買，也可以賣
規則91 主動出擊尋找買家，別等他人來挑
規則92 想出售，先摸清決策者
規則93 找上對方之前，先確定彼此是否適合
規則94 了解買家併購史
規則95 提高曝光度
規則96 與潛在買家建立關係；別打冷電話
規則97 隨時準備妥當
規則98 成功絕非線性
規則99 鴻運當頭，別措手不及
規則100 熟記心法，靈活拆解

後記：基本原則
致謝