商品詳情
內文簡介
＜內容簡介＞
本書作者投資生涯中屢獲世界大獎！！！
如《機構投資者（Institutional Investor）》、
《亞洲貨幣（Asiamoney）》等的高級排名
和《湯森路透史達麥（Thomson Reuters StarMine）》最佳盈利預測
甚至在2020至2022年全球股市慘跌的情況下，本書作者操作的對沖基金
仍然維持獲利！！！
讓他來告訴你──如何找到賺大錢的機會！
也同時分享他眼中的──12個黄金投資機會！
本書作者之一王華，是易方資本對沖基金的創辦人，曾於法國巴黎銀行擔任科技股分析員，負責分析大中華地區的科技硬體公司。
在投資生涯中，屢獲大獎，其中包括《機構投資者（Institutional Investor）》、《亞洲貨幣（Asiamoney）》的高級排名及湯森路透史達麥（Thomson Reuters StarMine）最佳盈利預測獎項。在2020至2022年，全球股市大跌的情況下，他操作的對沖基金仍然維持獲利。
長時間的專業歷練，大量拜訪公司、分析市場，讓他對市場大小事瞭如指掌。例如他發現企業對於有關營業額的預估，有些公司採用「自上而下」的方法。在數名高層主管之間選取平均數字，就用此作為今年的預測。好處是數字由主管提出，他們會承擔責任盡力達標，但由於數字只是主觀印象，也可能讓公司誤入歧途。
有些公司採用「由下而上」的分析方法，邀請前線營業員提出業績預測，集思廣益地吸納這些數字，再交給管理層，好處是吸納了前線的意見也許較準確，但必須確保：
（1）營業員了解市場和顧客需求
（2）誠實彙報、不會報喜不報憂、不會只說奉承討好的數字。
而在參觀公司生產線時，大家都有類似的關注點，如生產線數量、生產效率、產品良率、特殊技術、新產品研發、自動化程度、工廠的衞生（員工進入生產線有否穿戴頭套和鞋套等）、污染和廢品處理（垃圾和廢水）等問題。
但各地的基金經理總有不同的關注重點。歐洲的基金經理都會問及工人待遇、生活、安全、環保（因為為良好的衞生和廢品處理，能夠提升生產效率及良率，也避免政府處罰，有助控制生產成本），但美國的基金經理則更關心良率、效率、工人輪班時間，更常發問哪些是機器自動化或人手的步驟（或許覺得工人乾坐幾小時做著重複的動作匪夷所思）。
作者看過無數工廠，早已不太注意工廠介紹，有時也會了解一下設備使用量、良率定義、關鍵製程，但更會從產業鏈的角度去印證自己的預想，找出股價的關鍵「螺絲釘」。
而由於全心、全時投入工作，在別人看熱鬧時，作者則把重心放在商業模式的觀察。如《來自星星的你》熱映時，作者觀察到韓國電視臺一般在寫完15集劇本就會開拍，拍了4至6集就推出放映，之後一星期拍一集。這樣的模式，可以讓製作組隨時回應觀眾要求，例如金秀賢在前數集的高領毛衣在後期改為低領，在第18集收視突破30％時讓大結局延至第21集；這模式也利於廣告和贊助商根據收視率來投放廣告量，譬如，通訊軟體LINE就是在中後段才投放植入廣告和片尾廣告。
作為專業的對沖基金經理人，不能滿足於單純的長期持有或是存股等投資手法。他們往往同時持有多方及空方部位。他也建議投資人如何操作。「作空可以擺脫心理偏差和謬誤。大多投資人都以作多買入為主，但如在作多之外配置作空部位，則有助摒除過分樂觀、一廂情願、心錨等心魔和偏見，更平靜坦然地審視股票。」
經過長期的經驗累積，又大量的實地訪查，作者認為未來以下領域的相關企業，值得特別觀察：半導體、人工智慧、新世代顯示器、新頭戴式設備、智慧手錶、網路安全、虛擬偶像、睡眠產業、遠距醫療、文玩產業、寵物經濟、三孩政策催生的母嬰經濟。
★本書特色：
☆累計半世紀的投資經驗
本書作者王華是資深的對沖基金經理人，陳卓賢是知名財經編輯及暢銷書作者。兩人的投資經驗累計超過50年，可以提供讀者深刻的建議。
☆潛力產業的詳細解析
台積電是臺灣的護國神山，臺灣民眾都認為半導體產業全球獨強。作者不受「經濟民族主義的侷限」全面分析市場上7雄：美國、中國、臺灣、日本、南韓、荷蘭、德國。
關於寵物經濟，眾所周知人口老化是不可避免的趨勢，不過眼前更急迫的是寵物的「牲口老化」，它帶來的醫療、殯葬需求將成為商機。
另外，人工智慧技術的發展，可能對虛擬實境（VR）發展有重大的影響。因為，在虛擬實境最擅長的第一人稱遊戲領域，如大型多人線上角色扮演遊戲（MMORPG），這類遊戲或許會變得更吸引人。
大型多人線上角色扮演遊戲是一種遊戲類型，指玩家進入一個龐大的遊戲世界中，並可以與大量其他玩家及非玩家角色互動。透過把大型多人線上角色扮演遊戲的劇本以微調的形式餵給已預先訓練好的大型語言模型（例如GPT-3.5，即ChatGPT所使用的大型語言模型），令非玩家角色的對答更自然。
本書指出未來市場最值得關注的投資趨勢，讓你可以在「新時代洪流」中淘金。
☆來自專業人士的深入觀點
身為專業的對沖基金經理人，對如何分析市場及操作，都有深入的體驗。本書在前兩章分享這方面的心得。讓讀者不只會釣魚，更能有效率地釣魚。
例如資料的運用判讀對投資非常重要，但是許多人對趨勢的預測往往會忽略「催化劑」。
假如企業擁有領導性的創新力和市占率，便可以隻手主導市場價格。例如蘋果「iPhone」和三星「Galaxy」的智慧型手機定價進取，便足以拉升所有智慧型手機的價格。再以股市為例，索羅斯只要表示看淡日圓，便會加劇日圓的跌勢。
「催化劑」可謂市場上的深水炸彈，加劇市場股價走勢，分析人員更要留意催化劑的時間表，並適時調整預測。
作者無私分享投資的心法，擴展你的投資觀。
★專家推薦：
金融業主管、國立成功大學EMBA台北校友會副理事長 方奕盛
財經YOUTUBER 卡爾先生
《自組ETF，讓我股利翻倍的存股法》作者 吳宜勲(老吳)
股票達人 陳榮華
理財專家 盧燕俐
★目錄：
作者序一 易方資本對沖基金創辦人暨投資總監 王華（Fred）
作者序二 暢銷書《股票投資All-in-1》作者暨資深財經編輯 陳卓賢（Michael）
第一部 如何獲得超額報酬
第一章 切片立體時空，還原本相
由表及裏，融合策略的組合拳
窺探底牌的專業偵察
分析謬誤和預測通病
計算籌碼，感受流向
第二章 行動，從每天的行為開始
牛熊共舞，長短互易
來自星星的對沖謀略
集中精力！集中火力！
工廠調查研究的那點事
生活調查研究，隨處是方法
作空的藝術，穿上大戶之鞋
第二部 從何獲得超額報酬
第三章 科技發展及未來投資動向
全球半導體產業戰國七雄對戰：美國／中國／臺灣／日本／南韓／荷蘭／德國
從ChatGPT看人類如何在人工智慧時代求生
虛擬實境／擴增實境／混合實境：新頭戴式設備的應用
第三及第四代半導體：碳化硅／氮化鎵／氧化鎵／鑽石在車用和工業市場的前景
下一代顯示技術：微發光二極體
疫情提升消費者健康意識，智慧手錶再成市場焦點
網路安全監管的序幕，國資雲領軍是大勢所趨
嚴控未成年網遊玩家，中國電競發展響警號
第四章 潛力生活科技產業蓄勢待發
「三孩政策」助攻母嬰經濟，新世代家長改變消費生態
中國人口結構變化，推動寵物經濟爆發式增長
年輕群體激發大健康需求，催生睡眠經濟新興產業
中國文玩電商疫境成長，小眾生意演化成大市場
虛擬偶像經濟的未來，取代真人偶像的革命
醫療物聯網成醫療產業大趨勢，普及關鍵在於安保強化
5G生活無處不在，覆蓋各行各業
＜作者簡介＞
王華（Fred）
畢業於香港大學工業及製造系統工程系，現為易方資本對沖基金的創辦人及投資總監。曾於法國巴黎銀行擔任科技股分析員，負責分析大中華地區的科技硬體公司。在2006至2009年期間，王華先生獲《機構投資者（Institutional Investor）》及《亞洲貨幣（Asiamoney）》的高級排名，並獲得 2009年湯森路透史達麥（Thomson Reuters StarMine）最佳盈利預測獎項。
著有《對沖拆解王》、《對沖拆解王2：賞金獵人投資技術》及《Bloody AI Alchemist》，他也經常在電視、電臺財經節目、財經雜誌及報紙財經版出現。
陳卓賢（Michael）
香港科技大學經濟學碩士、香港中文大學統計學學士，現為資深財經編輯、《資本雜誌》及《資本平台》專欄作家，在香港出版多部暢銷書，包括：《股票投資All-in-1》（第8版）、《從股壇初哥，到投資高手！》（第7版）、《只賺不賠小股神》（第3版）、《投資理財超入門！》及《22世紀不再七不思議之科技經濟與產業趨勢》，並於臺灣出版第一部投資理財作品：《專為初學者設計的股市致富系統：整合價值與趨勢的股票投資系統入門書》。
曾於《明報》及《經濟日報》擔任編輯，跨足報紙、雜誌和圖書出版界領域。為貼近時代和科技步伐，近年由平面媒體轉戰至數位媒體平臺發展，但仍不忘初心、繼續投入心力於出版事業，至今主編書籍逾70本，當中有多部財經、商管、科普，以及生活文化類作品，也曾登上各大書局暢銷書榜，並於香港獲得「出版雙年獎」和「年度好書」等殊榮。
LinkedIn：https://www.linkedin.com/in/cheuk-yin-michael-chan-24125112b/
Instagram：https://www.instagram.com/destiny.solver/
★內文試閱：
‧作者序
作者序一
無論在任何時候，我都只想提供立體湧現的框架概念及提升維度的方法給讀者給朋友。浪費別人的時間，等如一個慢性無良或無知的殺手。其實我很少看書，因為較難找到提升智慧、甚至維度的書。
我認為，大部分的書都只是流於平面低維度資訊性的發水麵包，結果這些書很快就會被「ChatGPT」用幾十分鐘就完勝人類作者。左搬右搬成文或影片的年代早已過去，只有現實中的非玩家角色（Non-Player Character，簡稱NPC）才會浪費時間讀那些低維度的書和影片，而這種人高達九成幾，希望不是你。
從基本面拆局到宏觀拆局，再到資金流拆局，原來投資是要用高維度預測全局變化，然後亦可以自由地進入低維度去看羊群的短中期反應。這幾年當中，信仰帶我看到了高維度的世界，然後對我最有啟發性的是腦元神經學，是我組的基金經理群、科技行業專家群、朋友群之間的巨大資訊、時間及最重要的維度「差」，這些是「WhatsApp」和「WeChat」群組的力量，是「YouTube」教學相長的領悟。
10年前我已開始研究人工智慧和30年前研教的ABO血型學，也都是最大的長期歸納訓練的推手，不只需要融會貫通，也要求自己做到ChatGPT暫時做不到的、嶄露頭角的思考方法。
此刻回想，我已經有很多年沒有寫書，非常高興有機會第四次與本書另一作者陳卓賢（Michael）合作。從我首套系列書《對沖拆解王》，到和他的合著《從股壇初哥，到投資高手》，內容由拆解手機晶片到拆解財務報表，以至拆解大戶心理，而這本和他合著的新作則更進一步去拆解投資者的腦袋，和窺探猜想通天特異功能者的行為模式。
此外，撰寫本書時也多得王逸研（Issac）的整理，他同樣擁有多年深入研究半導體、人工智慧、科技硬體股票的經驗。對於今次的內容，他也提供了一些專業的看法。
人生到了半百階段和離開投資銀行後又經歷了14年的對沖基金管理，回頭一看，似乎不知不覺踏上了一條不停學習，不停升維度的路。自從大學畢業後，就開始了在沒有紅綠燈的高速公路狂奔之路上。
最初是在半導體產品10年的設計、營銷及管理的路上狂奔，然後吸取特許財務分析師（CFA）的精髓，入行做分析員，到成立對沖基金，早期也學習了如何從事行政管理及營運一個基金（這其實有點大才小用，有感稀釋了很多做研究的時間），每天腦子轉個不停，本以為自己已經吸收到掌握到投資真蹄，但直至到幾年前，才慢慢悟出市場多維度及高維度博弈，遠遠沒有以往想像中的那麼單純。
我的對沖基金已連續在香港及美國市場下跌中連贏三年，投資技巧也已脫胎換骨，2023年更放膽多空並用去捕捉超額報酬，正如《對沖拆解王》一書的副題「一切由沽空開始」，我們不會糾結於大盤方向。例如直接放空美股作對沖及選擇較長期買入環球ChatGPT受益股。
不只股票內有通天特異功能的人，宏觀新聞報導前更多聰明錢的立體拔河博奕，這本書不僅一如過往深入發掘公司科技發展及財務的轉淚點，更有這幾年對資金流博奕的獨特看法，不浪費讀書者及作者的寶貴時間，不做慢性無良或無知的殺手。
王華（Fred）
易方資本對沖基金創辦人暨投資總監
作者序二
科技源於生活，生活也離不開科技，所以科技知識是無分領域的。任何人認識科技後都可增廣見聞，強化思維深度，當這些知識存入你的腦海，隨著時間推移而建立紮實的根基，有朝一日，就會在有需要的時候助你一臂之力，這當然也包括投資領域。
本書會以投資技巧為切入點，再通過各種科技產業例子進行講解。首先會向散戶說明對沖基金經理是如何作出投資決定，包括通過對行業的環迴拆局，並以作空泡製多空交易；即使是一般散戶，也能利用這些技巧獲取長中線投資的盈利。
此外，真正的投資者也需要具備偵探頭腦和收情報能力，在公開管道搜集蛛絲馬跡和砌圖碎片，再拼湊還原完整圖景，從而重估公司價值，這才是一套完整的「拆局方程式」，以上內容都會在第一部分詳細交代。
當擁有所需的投資技巧後，我們又如何將它們大派用場呢？毫無疑問，科技產業必然是未來經濟發展的主引擎，及早了解行情趨勢、把握先機，都是讓散戶不落後於大戶的策略。
我和另一作者王華（Fred）都對不同科技產業，主流如人工智慧、半導體，以及虛擬實境（VR）、擴增實境（AR）、混合實境（MR），以至生活化的虛擬偶像、睡眠經濟和醫療科技，都有深入調查研究和見解。因此在第二部分，我們就會利用各種拆局和分析方法，對不同科技領域進行重點分析和趨勢預測。
時日如飛，我和王華相識已有10年，起初我是以出版社編輯身分，邀請他出版財經書，這就是我們的緣起。直到今天，我們不但是好朋友，也是交流投資心得的好夥伴，更是不忘初心、繼續投入心力向讀者分享知識的作者。
最後，要感謝我的媽媽、爸爸和婆婆一直的支持和鼓勵，不知不覺我已投身出版行業超過10年，這絕非一條容易走的路；近年我亦由策劃的角色踏進前線，以作家身分繼續擴展寫作事業，而大家手上這本書就是我的第7本作品，展望未來會有更多機會和大家分享心得。
陳卓賢（Michael）
暢銷書《股票投資All-in-1》作者暨資深財經編輯