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圖解財務報表分析3版

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張**
2024/10/28
商品詳情
作者:
ISBN:
9789864512911
出版社:
出版日期:
2023/01/06
  • 內文簡介

  • <內容簡介>

    ☆ 會計零基礎也能一看就懂!
    ☆ 學習財報分析,對「工作、生活、投資」更有助益。
    ☆ 從日常生活來說明,融合知名企業的實務資訊,舉例鮮活有趣。
    ☆ 圖像方式呈現各項財務比率,架構清晰,易懂易記。
    ☆ 以半導體企業的財務報表分析講解,即學即懂。

    看懂財務報表是了解一家企業的第一步!

    財務報表分析內容涵蓋財務管理與會計學,在實務面涉及產業分析和公司分析,是商管學院、經濟系學生不可不學的科目。財報分析也是了解公司營運狀況的一項利器,透過損益表、資產負債表、現金流量表(三大報表),可檢視公司內部各部門的經營績效。「財務報表分析」可說是對一家企業的「健康檢查」。

    本書內容淺顯易懂,從最基本的損益表、資產負債表開始說明,讓沒學過會計學和財務管理的讀者,都能跟著本書循序漸進,對財務報表有較全面的認識。全書並以台積電、英特爾、聯電的財報為例,針對各項指標進行比較分析,有趣且實用。


    ★名人推薦:

    ◆ 薛明玲 前資誠聯合會計師事務所所長
    ◆ 鍾俊文 台灣經濟新報社長
    ◆ 劉正仁 夢想銀號科技(股)公司執行長
    強力推薦


    ★目錄:

    第一篇 財務報表快易通

    第1章 財務報表分析的用途
    1-1 財務報表快易通
    1-2 財務報表分析的用途—為什麼要學?
    1-3 財報分析的前提—財報玩真的
    1-4 財務報表的編製準則
    1-5 本書的財報分析「方法論」—產業分析與公司分析導向
    1-6 財務報表分析的兩個基本課程
    附錄 美國麥當勞「營收減、淨利增、股價漲」的會計解讀

    第2章 認識損益表─營收、成本費用和獲利
    2-1 損益表快易通
    2-2 公司各項成本與費用率
    2-3 營業成本
    2-4 四種行業的成本率
    2-5 原料成本率
    2-6 薪資成本
    2-7 製造費用
    2-8 營業淨利、稅前淨利與淨利
    2-9 損益表上「獲利」的中英文用詞
    附錄 電子產品中,晶圓代工公司台積電的角色

    第3章 認識資產負債表
    3-1 資產負債表快易通
    3-2 應收帳款
    3-3 存貨
    3-4 存貨之評價
    3-5 存貨水準的決定因素
    3-6 無形資產─資產負債表角度
    3-7 應付帳款
    附錄 2021年台積電與聯電資產負債表比較

    第二篇 財務報表分析

    第4章 財務報表分析的方法
    4-1 財務報表「分析」方法
    4-2 財報分析的趨勢分析
    4-3 台積電營收結構
    4-4 月、季、年成長率
    4-5 財報分析方法─與同時期對手公司比較
    附錄 台積電營收、淨利成長率圖示分析

    第5章 損益表切入的財務報表分析─結構分析
    5-1 公司三權分立─股東「所有權」、董事會「經營權」與總經理「管理權」
    5-2 企業診斷的種類─損益表結構是公司的體檢報告
    5-3 各功能部門績效判斷─從損益表可以慧眼識英雄
    5-4 損益表上成本、費用的負責部門
    5-5 台積電vs.聯電損益表超級比一比
    5-6 SWOT分析的商機威脅分析
    ─伍忠賢(2022)總體環境量表
    ─2022~2025年全球半導體業展望
    5-7 勞工、機台生產力
    5-8 台積電的員工生產力

    第6章 資產負債表切入的經營績效分析
    6-1 權益報酬率─股東最切身的事
    6-2 權益報酬率分解─杜邦方程式
    6-3 台積電與聯電的權益報酬率
    ─杜邦方程式的運用
    6-4 權益報酬率台積電26%勝英特爾22%
    6-5 台積電董事會
    6-6 SWOT分析中的優勢劣勢分析
    ─伍忠賢(2022)個體環境量表
    ─伍忠賢(2022)晶圓代工競爭優勢量表,台積電93、三星52和英特爾34

    第7章 研發費用─公司研發部的投入面
    7-1 為什麼本書考慮研發、行銷費用?
    7-2 研究發展費用
    7-3 研發密度與研發槓桿倍數
    7-4 台積電研發部組織設計
    7-5 台積電之研發費用
    7-6 台積電PK英特爾研究發展

    第8章 公司製造部、業務部的績效衡量
    8-1 製造部負責的績效
    8-2 資本支出
    8-3 資本支出的形式
    8-4 台積電之資本支出I:2013年起,靠蘋果公司成長
    8-5 台積電之資本支出Ⅱ:2021年起,台積電PK英特爾
    8-6 資本支出週轉率
    8-7 台積電之資本支出週轉率
    8-8 行銷費用
    8-9 行銷密度
    8-10 耐吉與愛迪達行銷費用與品牌價值
    附錄 全球兩類十大半導體公司

    第三篇 財務比率分析導論

    第9章 財務比率快易通
    9-1 公司財務比率與健康檢查
    9-2 財報分析指標近景
    9-3 六類財務比率的因果關係
    9-4 財務比率的範圍
    9-5 公式好好記─四類財務比率
    9-6 財務比率的補充說明
    9-7 公式好好記─比率與倍數
    9-8 財務比率操縱─以應收帳款、存貨週轉率為例

    第10章 財務比率分析的合併運用─以2021年台積電為例
    10-1 台積電身體健康檢查
    10-2 財務結構與償債能力
    10-3 經營能力
    10-4 獲利能力
    10-5 現金流量比率與槓桿程度

    第四篇 財務比率分析專論

    第11章 第一類財務指標「財務結構」─公司股東會與董事會
    11-1 股東會與董事會負責的財務指標
    11-2 財務結構
    11-3 負債比率
    11-4 台積電之負債比率
    11-5 長期資金占固定資產比率
    11-6 台積電之長期資金占固定資產比率

    第12章 第二類財務比率「償債能力」
    12-1 償債能力快易通
    12-2 台積電的償債能力
    12-3 流動比率
    12-4 台積電的流動比率
    12-5 速動比率
    12-6 台積電的速動比率
    12-7 利息保障倍數
    12-8 台積電的利息保障倍數

    第13章 第三類財務比率「經營能力」Ⅰ
    13-1 經營能力指標—衡量各部門經營管理能力
    13-2 台積電的經營能力
    13-3 分解經營能力指標—週轉率專論
    13-4 應收款項週轉率
    13-5 台積電之應收款項週轉率
    13-6 平均收現日數—應收款項週轉日
    13-7 台積電之平均收現天數
    13-8 平均銷貨日數—以台積電與聯電為例

    第14章 第三類財務比率「經營能力」Ⅱ
    14-1 存貨週轉率
    14-2 台積電之存貨週轉率
    14-3 應付款項週轉率—以台積電與聯電為例
    14-4 固定資產週轉率
    14-5 台積電之固定資產週轉率
    14-6 經營能力之資產週轉率—台積電資產週轉率

    第15章 第四類財務比率「獲利能力」
    15-1 獲利能力指標—以台積電為例
    15-2 獲利能力分類與負責部門—董事會、管理階層
    15-3 台積電與聯電的獲利能力比較
    15-4 資產報酬率—台積電的資產報酬率
    15-5 每股淨利
    15-6 台積電的每股淨利
    15-7 台積電經營績效與股價
    15-8 股價與本益比關係—台積電、聯電與加權指數比較

    第16章 第五類財務比率「現金流量」
    16-1 現金流量表的運用情況
    16-2 現金流量表快易通
    16-3 現金流量類財務比率快易通
    16-4 現金流量比率、現金速動比率
    16-5 台積電的現金流量比率
    16-6 現金流量允當比率
    16-7 台積電的現金流量允當比率
    16-8 現金再投資比率
    16-9 台積電的現金再投資比率

    第17章 第六類財務比率「槓桿程度」─營業和財務風險的衡量
    17-1 公司風險快易通
    17-2 槓桿程度快易通
    17-3 從營業槓桿程度來看損益兩平點
    17-4 營業槓桿程度—營業風險的衡量
    17-5 財務風險衡量
    17-6 財務槓桿程度—財務風險的衡量
    17-7 兩種槓桿程度—以台積電為例


    <作者簡介>

    伍忠賢
    現職:
    ․ 企管經濟作家/顧問/演講者
    ․ 夢想銀號科技公司首席顧問

    學歷:
    ․ 政治大學企管博士
    ․ 經濟碩士及國際企業與貿易學士

    經歷:
    ․ 真理大學理財與稅務規劃系助理教授
    ․ 財務金融系助理教授
    ․ 立萬利創新公司(3054)獨立董事三任
    ․ 聯華食品公司(1231)財務經理
    ․ 泰山企業(1218)董事長特別助理

    著作:
    ․ 逾90冊以上,撰寫3,000萬字,總銷量24萬本以上。有中文圈彼得.杜拉克之稱


    ★內文試閱:

    ‧作者序

    用財務報表替公司做健康檢查、選股

    有沒有每天定期量血壓?
    你有沒有定期做身體健康檢查?量血壓、驗血、驗尿及測骨質密度,花1小時簡易體檢,初步可以判斷心臟、血管、肝、胰(有關血糖)、腸(糞便檢查潛血,以判斷直腸癌)等器官的健康程度。高檔健檢提供更廣、更深入的身體狀況資料。
    一、本書以半導體產業為導向進行財務分析
    1. 實用程度極高,以台積電、聯華電子2017~2021(甚至2022年預估)財報數字計算財務比率,進而分析。
    2. 4C產業是全球銷售,半導體主要是指4C產品的晶片,本書從「大處著眼」,說明台積電、英特爾、聯電數字。
    二、本書內容
    本書可分成兩部分:基本知識(第一篇)、中階知識(第二、三、四篇)。大學管理學院、公司各層級與本書相關章節關聯,例如:
    1. CH5損益表切入的財務報表分析、CH6資產負債表切入的經營績效分析、CH11第一類財務指標「財務結構」、CH12第二類財務比率「償債能力」:企管系策略管理、國際企業管理/董事會、總經理、事業部、主管。
    2. CH14第三類財務比率「經營能力」II、Unit 8-1~Unit 8-7資本支出:企管系採購管理、生產管理、工業工程與管理/核心活動部門、採購部、人資部、生產部。
    3. CH7研發費用、Unit 8-8~Unit 8-10:行銷費用:企管系研發管理、一般管理、行銷管理/研發部、管理部、業務部。
    還有許多章節也都非常實用。
    三、本書特色
    1. 易懂:財務比率公式圖像化
    由作者的大學以上學歷可見,從來沒上過「財務分析」、「管理會計」的課,完全是因為1990年在某綜合證券公司研究部擔任研究員,每週提報二支推薦個股。十頁的「公司報告」中,有一頁是財務比率分析,寫到第三週便不用看公式了。所以本書強調了解財務報表六類、22個財務指標的精神。從固定格式來呈現公式、中英文名詞對照。
    並且以損益表、資產負債表和現金流量表的形式,來呈現財務比率公式中「分子」、「分母」的位置,運用圖像記憶方式,易懂又易記。
    2. 實用:台積電財務比率的分析
    從大到中到小切入,從全球4C行業2025年預估產值的產業分析角度,到晶片到晶圓代工切入。
    22個財務比率之後,輔以台積電2021年財務報表上的數字,帶進財務比率公式,計算出結果,以便能「即知即行」。本書並且針對數字進行三種分析:趨勢分析、當年(2021年)分析、對手分析(台積電跟聯電、英特爾比較)。
    簡單的說,作者擁有10年大型公司中高階與證券公司研究員的工作經歷、企管博士,本書是從公司董事長、總經理、各部門主管與公司外部投資人角度切入的財務報表分析。
    3. 上網查財務比率
    若你上網查任何一家公司的財務比率,建議由其年報入手,或許會多按幾次鍵,數字是一手的,一定正確。
    你在谷歌搜尋功能下,語音輸入「○○經營績效」,會出現臺灣股市資訊網(Good Info)整理的「○○公司」過去17年的營收、獲利、獲利率等,很好用。
    四、感謝
    財報分析涵蓋產業分析、財務管理及會計(到中等會計學程度)知識,針對公司數字的詮釋,涉及產業分析和公司分析。作者才疏學淺,感謝下列專家學者協助,增益本書內容。
    •中華大學校長劉維琪教授給予建議。
    •台灣經濟新報社長鍾俊文,與信用評等部協理李冠皓提供寶貴意見。
    •淡江大學財金系陳俊卿副教授。
    •元大金融控股公司獨立董事薛明玲。

    伍忠賢謹誌於臺灣新北市
    新店區臺北小城
    2022年9月

    ‧摘文

    1-2 財務報表分析的用途—為什麼要學?

      人們做什麼事之前,都會問「為什麼做?」當好處越多,動機越強,會做得更好、更久。
      同樣的,我們每本書的開頭,都從「工作、投資、生活」三個層面說明「為何而學」,學習動機越強,學習效果越好。

    一、學習的動機:工作、投資與生活
      你為什麼學投資學?
      有些是全職投資人,例如:2022年在證券(4萬人)、投信(0.43萬人)、投顧(0.18萬人)、期貨公司(0.18萬人)上班,人數約4.8萬人;懂投資知識是「工作」所需。
      大部分投資人的答案是「投資賺錢」,加減賺;臺灣交易有300萬人(總戶數1,200萬戶)在證券公司開戶(俗稱投資人,中國大陸稱股民)。臺灣166支開放型臺股基金4,155億元,約60萬位定期定額投資人,其中安聯投信台灣大壩基金規模90億元(註:2021年12月24萬人)。
      有些人買股票,是為了打發時間、精神有寄託,可以跟人討論、有話題,「生活」比較好過。
      大部分財務管理課程的功能都是「工作、投資、生活」,人們只須有個學習動機就會努力;有兩個學習動機,更會專心;有三個動機,那就很專心努力。
      用「投資管理」課、書來比喻「財務報表分析」(financial report analysis,簡稱為財務分析)很貼切,本單元第二、三段,從公司(本書主對象為臺股權值王台積電)主管、公司外界人士兩種角度來分析「為何而學」。
      公司財務報表的內外部關心人士:
      公司外部:會計師事務所、證交所、金融服務機構:證券公司的投資(價位)評等;股票投資人;銀行;債(票)券投資人;金融服務機構:信用評等公司。
      公司(組織層級):一、股東;二、董事會;三、總經理;四、功能部門-(一) 核心功能部門-1.研發部;2.製造部;3.業務部/(二) 支援功能部門-1.財務部;2.人力資源部;3.資訊部。

    二、公司內部用途
      一般人去醫院做健康檢查,量血壓、驗血、驗尿、驗糞便、量骨質密度,主要是想了解胰臟(血糖)、肝臟(GPT、GOT)、腎臟、腸(尤其是直腸)等器官是否健康。更細的健康檢查,可判斷心肺等健康程度。
      財報分析常用六類(22小類─台積電23個,多了「稀釋每股淨利」)的財務比率(financial ratio),讓上至股東、董事會,下至「功能部門」(如同人的器官)主管可以根據此關鍵績效指標(key performance indicators, KPI)來判斷公司各方面的健康程度。
      簡單的說,財務比率的數字可說是公司健康檢查數字,人的空腹血糖值超過100mg/dl警戒值便超標,血糖值持續在140mg/dl以上,大抵可說患了糖尿病。財務比率中的應收帳款平均收現日數,就很像公司的血糖值。

    三、公司外界人士用途
      許多公司外界人士跟公司利害息息相關,俗稱利益關係人(stakeholder),套用宋朝蘇軾《題西林壁》:「不識廬山真面目,只緣身在此山中。」,透過公司財報,八九不離十的可以了解公司相關重點。

    【知識維他命】公司財務報表的外界主要使用者—銀行與債券、股票投資人
      1. 會計「人士」(學者、從業人員)常用語
       •對外溝通:「會計(主要是指財務報表)是企業的語言。」
      2. 債權人主要關心「償債能力」
      由上表中可見,公司債權人主要關心的是公司的償債能力,債權人包括三類:
       • 銀行:以2022年40家本國銀行放款餘額約33兆元為例,45%的放款對象是企業,約16兆元。
       • 債券投資人:2022年債券餘額約37.65兆元,其中金融債券約1.25兆元、公司債30.4兆元、另政府公債6兆元,主要是中華郵政公司購買。
       • 公司:大部分公司資產負債表帳上都有「應收帳款」(包括應收票據),即商業授信;擔心被倒帳。(資料來源:中央銀行全球資訊網。)
      3. 股票投資人主要關心「獲利能力」
      股票、股票型基金投資人主要關心的是公司的獲利能力,證券公司等費盡心思預測公司未來營收等數字,以提出「未來一年每股淨利」(俗稱預估每股淨利),乘上預測本益比,便是「投資價位」。許多投資人據以作為買賣股票依據。
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