3天搞懂財經資訊最新增訂版看懂財經新聞企業財報不求人找出年年下蛋的金雞母

每天看財經新聞像在看「有字天書」？
GDP跟GNP只差一個字，影響層面有多廣？
明明是賺錢的公司，怎麼會有黑字倒閉的風險？
有些企業的財報數字夠漂亮，買了股票卻沒有漲？
如何在疫情亂世中，培養財經思考力、保持精準投資眼光？
本書教你看懂財經指數、判斷經濟情勢、解讀財務報表，擺脫盲目投資的命運！

薪水不漲，愈存愈「薪酸」，怎麼辦？央行降息、臺幣貶值，對我們有什麼好處？後疫情時代，什麼產業跌落神壇、什麼產業還有光明前景？想學別人投資理財，偏偏小道消息滿天飛，總是抓不到要領，愈想解讀愈中毒，往往賠錢或套牢！請教理財專員彷彿鴨子聽雷，一堆專有名詞有聽沒有懂，到底該從何下手？這本財經資訊圖解筆記就是助你擺脫「薪貧」的良方，是最簡單易讀的超強入門工具書！

● 進場投資停看聽！搞懂財經趨勢，錢隨金流方向去
從專有名詞到數據指標，梁老師帶你走進財金科系的基礎課堂，先看懂財經消息真正的意涵，才會產生正確的判斷！從GDP到房產、匯市，哪些指數有關係？什麼樣的貨幣政策會讓你的資產縮水，什麼樣的財政政策對中產階級有利？以及哪些新聞看過就好，不必為它傷腦筋！

● 企業經營的祕密都藏在財報裡，企業體檢大解密
了解各種經濟指標的數字含意，學會分辨資金的流向與趨勢之後，下一步就要學習看懂財務報表，來個企業大體檢。本書以圖解方式，一步步引導你了解公司的主力市場在哪個地區？進一步評估該區的經濟狀況？了解產品賣到哪裡去，是不是真有獲利？當你能看穿企業財報表面賺錢、暗地裡卻藏著黑字倒閉的危機，就能避免誤踩地雷──買錯股票、血本無歸又捶心肝的窘境。
此外，財務報表中還隱藏許多投資訊息，例如企業EPS是什麼意思？公司利潤是分給股東多，還是分給員工多？可靠消息哪裡找？梁老師巧妙地運用圖解和案例詳細說明，為你一一解惑！

● 「內功」財務比率分析簡單學，投資高手就是你
看懂財報只是基本外功，學會財務比率分析，才有內功的底蘊。一家公司的獲利、償債能力與經營效率都是分析出來的。首先，要對公司體質進行把脈，瞧瞧資金放哪兒去──是花在研發上、或是拓展新市場用，還是轉投資燒錢中？學分析自然要作比較，拿今年的財報跟往年比一比，經營效率是否有進步？償債能力有沒有提升？定期作財務比率分析，才能避開投資風險，謹慎獲利。
長期投資是精打細算的行家理財之道。隨著全球化的金融活動連動效應愈趨升高，財經消息已不再是單一地區的經濟問題反映而已；許多經濟指標皆化成連鎖反應，一切都跟我們的荷包緊密相連。消費者信心指數（CCI）體現的消費市場，和通貨膨脹、企業利潤形成無法割捨的「三角關係」，將會影響你我的荷包胖或瘦；投資理財當然要趨吉避凶，讓我們一起跟著梁老師精準的眼光，從國家財政看金融趨勢，揭開產業新聞與財務報表背後的祕辛，找出年年下蛋的金雞母，獲利滾滾來！

★本書特色：

1. 一問一答方式，讓你迅速掌握財經訊息的重點：GDP和GNP有何不同？央行降息是降哪種息？台幣貶值為什麼是救出口？房市漲跌有沒有先機？
2. 搞懂投資訊息不求人：以淺顯易懂的方式解釋GDP、GNP、EPS、ISM、PMI、B/B值、CPI……等專有名詞；另有筆記專欄詳細解說，輕鬆易懂！
3.完全圖解！將獲利關鍵全部記下來：把複雜的觀念簡單化、視覺化，不必死記硬背，自然而然融會貫通！附有各種圖表、財報，快速找到重點、容易記憶。
4. 專為金字塔頂端客戶投資操作的梁亦鴻老師親自跨刀授課：精心規劃3天課程，不用花時間出門上課，教你如何觀察國際經濟情勢、進場時機、學會避開投資風險。

★內文試閱：

第3天  新聞幕後：解讀財經資訊釋例
第3小時仔細看財報，可以避免讓你存「股」，卻變成存「骨」！
光看報紙新聞標題，就不分青紅皂白地衝動下單買進股票？下場往往是住進高檔套房！要避免這種慘事發生，掌握閱讀財報的精髓，是必須要學會的起手式。
【單元重點】
●營收創新高，股價卻跌停？關鍵在於毛利率！
●爆量收黑的幕後黑手是誰？
●股價高貴不貴——本益比告訴你
●解構本益比，破解股價高低迷思
●財報亮眼再下手，不用擔心錯失良機
●是存「股」？還是存「骨」？

營收創新高，股價卻跌停？關鍵在於毛利率！
我們常會看到公司在公布每月或每季財報數字時，會特別說明「營業收入」（即「營收」）數字；報章雜誌也會用斗大的字眼，強調某公司「本月營收達數千億」、「營收創歷史新高」等等。然而，這樣大篇幅報導亮麗的營收數字，是不是一定會激勵股價向上，而有一波漲幅呢？如果我們再進一步地去觀察營收創新高之後的股價表現，有時真的會拉出長紅，當然這是正常的反應，但有時候卻是反向下跌，然後隔天報紙會以「利多出盡」視之。
為什麼有時候股價會正向反應，不僅漲停，還漲個不停？但是也不乏股價在消息出爐之後，竟然爆大量而收長黑呢？其中的主要關鍵點在於，毛利率（或者營業利益率）是否隨著營收創新高而隨之提升？至少需要持平，不能減少，甚或大幅衰退。如果毛利率（或者營業利益率）是下跌的，縱使營收創新高，可能對於公司的淨利是沒有幫助的，自然
對於EPS 也沒有助益。
要解釋這種營收與毛利率背道而馳，進而讓股價反向下跌的原因，我們可從以下的公式得知：
營業收入－營業成本＝營業毛利
營業毛利－營業費用＝營業利益
（由本業經營的損益）
營業毛利／營業收入＝營業毛利率
營業利益／營業收入＝營業利益率

當一家公司的「營業收入」攀高，自然是一件好事，但如果相對應的「營業成本」或「營業費用」也跟著增加，兩相抵銷，相較於以往，公司真正能賺到的收益可能不增反減，那麼也不用寄望會有很高的EPS，這樣對股東也沒有什麼好處，自然股價會下跌了。
另外，公司營業收入增加的原因，有沒有可能是公司削價競爭的結果？如果不是靠創新、技術進步（像蘋果公司的iPhone、iPad 系列），而使得營收頻創新高，卻是陷入價格戰，那就會像之前的聯發科一樣，即使出貨量提升，營收將較上一季成長，但由於市場同業採取價格戰的關係，而使得毛利率將持平或略低，那麼對於股價走勢，可能也沒有正面的幫助了。

爆量收黑的幕後黑手是誰？
我們知道，股票交易之所以會有成交，一定是有人願意買、有人願意賣。如果大家方向一致地看多（或看空），都想要買進（或賣出），卻沒有人要賣出（或買進），那麼股票市場一定沒有成交量。而今天會有違反常理的，在利多條件下爆大量且收黑的現象發生，代表一定有某些訊息是沒有揭露完全的。而這些「敢」在利多條件出「大量」股票的人，又有可能是誰呢？一般認為，可能會是大股東或是主力，趁著大家（多半是散戶了）「沉醉」於營收創下歷史新高的氛圍裡，大量倒出籌碼，趁機獲利了結。
那麼你可能會質疑，這算「內線交易」嗎？「內線交易」自有其規範與罰則，我們在此不多加討論這個議題。但是我們可以延續前面財務比率的判斷方式，來做一個說明。
如果該公司宣稱其營收創新高，我們可以去瞭解：它的主力商品（就是占營收有相對較高百分比的商品）是什麼？主要的銷售區域前景如何？銷售對象是誰？有沒有過度集中的問題？這項商品在業界還有什麼利基點嗎？同業是不是很難以仿效？有沒有什麼進入障礙？「賞味期」是多久？
接下來，我們再進一步去瞭解前面提到的「毛利率」，還有「營業利益率」的高低及其趨勢如何？這些相關的數據及資訊，都可以在公司的財務報表上面找到，而其間意義及解讀方式，我們也在前面相關章節多所提及，讀者可以再自行參閱練習。久而久之，就不會因為某個單一事件或訊息公布，就急於搶進或賣出，而出現買在最高點，或出在最低點的遺憾了！
在本篇新聞中的主角，是蟬聯多年台股股王—大立光，其股價高高在上，在2016 年中的價位，一張高達300萬元以上，雖然一直是蘋果概念股中的要角，但也曾經因為市場錯估形勢、誤判其營收的結果，竟也能無情地將其打入跌停板價位！由此可知，下回當我們閱讀此類新聞時，千萬得確認內文，避免看到黑影就開槍，因而發生住進高檔套房的憾事！

【重點】內線交易的要件：
1. 獲悉未公開消息。
2. 該消息有效影響有價證券之市價。
3. 交易後有與該消息成比例的獲利發生。

股價高貴不貴──本益比告訴你
目前台股的股王是大立光，股價高達3000 元以上，換算下來，買一張大立光的股票，超過新台幣300 萬元！都可以拿來當成買房的頭期款了。
你心中可能想，這麼貴的股票，怎麼還會有人買呢？如果我們看到它曾經漲到3700 元，代表現在接近3000 元的這個價位，距離歷史高點，還有兩成以上的空間呢！那麼，為什麼股價已經那麼「高貴」了，還會有人想要進場繼續買，而往上推升股價呢？
主要的原因就在於，這家公司的財報數字好！那麼，為什麼財報數字好的，它的股價會屢創新高，而且漲完一波之後，還會繼續再漲？
所謂財報數字好，具體來說，指的是這家公司的獲利數字，特別是EPS（每股盈餘）一次比一次要來得好。當每期的EPS 都是亮麗出場時，表示這家公司是屬於優質、具競爭力的「績優成長股」，才會讓他們每月／季發布的營收數字，讓人驚艷再三，這些具有競爭力的公司，其優異的績效表現，就會如實地展現在財報數字上，而投資人對於這些亮眼的財報數字就會自動「換算」（如何換算，以下有進一步的說明）成股價，於是，隨著獲利數字的提高，股價也就跟著步步高升了。而當投資人預期股價會逐步上揚，當然就會成為市場上追逐卡位的標的了！這也就是為何財報好的公司，明明股價已經高不可攀，還會繼續節節高漲的原因。
至於這樣驚驚漲的股價，會再持續多久？究竟是不是太貴、而讓人買不下手、追不下去？那就牽涉到投資人如何評估股價的問題了。接下來，我們就以大家最耳熟能詳的評價方式—本益比來說明，什麼樣的股價，才叫合理呢？

解構本益比，破解股價高低迷思
首先，我們先來解構本益比（P/E）的公式，就是股價（P）／每股盈餘（EPS）。其中的「每股盈餘」，是指某一家公司在經過一段時間，可能是一個月、一季、半年或一年的經營之後，每一股可以賺到的金額。當該金額的數字愈大，表示這家公司在這個階段的獲利能力愈好，將來分配給股東的股利也可能愈多；於是，在預期投資報酬率提高的情況之下，自然會吸引更多潛在的投資人願意追價買進這家公司的股票，股價因此就會上漲；相反地，如果EPS 每況愈下，
就代表該公司的獲利能力變差，未來能分配給股東的紅利就有可能愈少；也因為預期賺到的錢很少，投資人當然就愈不看好這檔股票。而在投資人多半只有一套資金的情況下，就會轉而找尋更有效率、報酬更高的其他標的；於是，在眾多投資人既不願意擁有、也不想擁有的情況下，結果股價不是不動如山，就是一路下滑了。

【重點】本益比（P/E）＝股價（P）／每股盈餘（EPS）

有了這些基本觀念之後，我們再進一步分析「本益比」中各個變數之間的關係。