史上最強股票作手的獲利細節王見王的實戰型專訪量價分析創始人理查威科夫替你問出傑西李佛摩的交易習慣思考邏輯與行為

只有操盤手真正了解操盤手
量價分析創始人理查‧威科夫 × 史上最強作手傑西‧李佛摩
王見王的實戰型專訪 一窺操盤手真正的獲利細節！

兩位華爾街傳奇人物的對話，一部珍寶級的投資寶典。

投資大師理查‧威科夫對傑西‧李佛摩的獨家專訪首次整理成書。

從5元本金到身家過億，緘默的股市傳奇終於接受採訪！

除了李佛摩親筆寫的書外，過去還有各式各樣的書籍寫過李佛摩，
但，這是唯一一本由頂尖投資大師、量價分析的創始人親自採訪李佛摩撰寫而成的書。

√ 為什麼我們要讀一本操盤手訪問操盤手的書？
通常我們會以為要像一個投資高手一樣成功，就要學會他的方法，但有沒有想過，這麼多人學了大師的方法，為什麼沒有個個都賺錢？到底問題出在哪裡？

方法人人會用，用得好、用得巧，就需要透過一些細節來輔助，而這些細節便是操盤手能持續獲利的原因。這些原因也不是任何人都能發現到的，可能就連李佛摩本人也不會察覺，唯有透過同樣有豐富交易經驗的操盤手來看，才能發現！

√ 那麼獲利細節藏在哪裡？
就在生活習慣、思考邏輯和投資行為上。
在本書中你將看到傑西‧李佛摩如何準備一天的工作、如何解讀行情、控制風險、挑選股票、合理運用累進戰術等。此外，還獨家探尋他的作息習慣和工作空間設置，全方位揭祕這位每代股神都難以忽略的股市傳奇！

√ 操盤手如何能揭密傳奇人物的獲利細節？
撰寫本書的人是量價分析創始人理查‧威科夫，他是20世紀初期享譽世界的投資大師，一生極具傳奇色彩。15歲開始在華爾街工作，25歲賺到足夠的錢，開辦公司。同時也是一名多產作者和出版商，積極投身投資教育，向投資者揭露華爾街的祕辛，包括華爾街的手段，以及其中佼佼者的理論與方法，這也是保持緘默的李佛摩一改常態接受威科夫採訪的原因。因為他不管在交易與投資教育上均擁有超乎常人的亮眼成績。

透過同是馳名投資界的操盤手威科夫的角度，去看李佛摩的獲利細節，能替投資人看出更多不為人知的門道。


★媒體推薦：

「不管是經濟繁榮還是經濟危機，都成為一小部分人暴富的舞臺，李佛摩就是其中一個。」
——喬治‧索羅斯

「度過了數次的破產和崛起之後，傑西‧李佛摩總結出一套持續獲利的策略。」
——班傑明‧葛拉漢

「他是20世紀華爾街的神話，每一個投機客都難以越過的股市豐碑，每一代投機商都或多或少從他的生平中汲取自己需要的營養，他就是傑西‧李佛摩。你可以假裝沒看見他，你可以不喜歡他，但你不能忽略他。」
——彼得‧林奇


★內文試閱：

‧導讀

在投資領域中，李佛摩的相關書籍堪稱是暢銷書且是長銷書，是投資書籍中的長青樹，而且在銷售排行榜中總是名列前茅。究其因，就是所有賺錢的人與投資大師級的人物，總是將之列為推薦書籍中的首選。他們推薦李佛摩書籍的主要原因如下。

√ 這是一本值得您買回家一讀再讀的書籍

李佛摩的相關書籍有四個特色：

1、強調賺錢是一件很難的事。一般人常自稱為大師，且強調學會投資，賺錢是件很容易的事，但結果往往不是那回事。

2、詳細說明賠錢的經過與教訓。多數書籍都教人如何做就能成功，沒有人會提到有可能賠大錢。

3、清楚地以案例說明，如何運用技巧進行交易。例如：如何找到關鍵點、交易時機，如何做好情緒管理、資金管理等等。

4、全方位學習，全方位投資。投資要賺錢，就必須全方位的學習投資，從人性、投資心理、政策、財報、基本面、技術面，以及資金管理與情緒管理，都必須面面俱到才行。而一般的書籍總是強調，只要學會一招，就能輕鬆賺錢。

√ 大師專訪李佛摩後，複製李佛摩操盤術

市售李佛摩的相關書籍，大約分成四類：

1、李佛摩親筆寫的書。

2、記者或專家對李佛摩的專訪。

3、以傳記的方式，寫李佛摩的操盤生涯。

4、綜合前三項，作者寫李佛摩操盤術。

本書屬於第二類，由市場極度推崇的大師級人物、量價分析創始人理查•威科夫（Richard D. Wyckoff）對李佛摩所做的專訪，然後以系列文章的形式刊登在《華爾街雜誌》上，隨後他將這些文章整理成冊，極具可看性。

李佛摩操盤術是涵蓋了所有商品，以及所有技巧的全方位操盤術。所有商品包括：股票、債券、可轉債、基金與ETF，特別適用於權證、期貨、選擇權等衍生性金融商品。所有技巧包括：短期、中期與長期投資，特別適用於極短線當沖交易。他的全方位操盤術，甚至包括金融政策、籌碼分析、量價、總經、財報，及操盤最高等級的壟斷與操縱。

√ 李佛摩操盤術的六大關鍵核心要素

李佛摩操盤術包含了六個重要板塊：

1、三大拼圖，包括：市場時機、資金管理和情緒管理。

2、五大交易法則，包括：市場法則、時機法則、由上而下操盤法則、資金管理法則和情緒管理法則。

3、人性與投資心理。李佛摩從小離開學校，進入操盤生涯後，唯一回學校再唸的是心理學。

4、投資邏輯與投資策略。無論哪一本李佛摩相關的書籍，自始至終都充滿著李佛摩操盤過程中的投資邏輯與策略。

5、操作心經。對於李佛摩在操盤過程中的話語，後人反覆地浸淫在他的操作心經中。

6、資訊蒐集運用與工作環境。本書鉅細靡遺地描述李佛摩如何蒐集資訊運用與其工作環境，這是想賺到大錢的基本要件，但別人做不到，而他是如何辦到的。

√ 如何閱讀及思考這本書

我們從威科夫大師著作的這本書目錄可以看到，李佛摩操盤生涯的完整框架，而導讀的作用在於教導讀者如何閱讀這本書、如何思考才能從中獲益。

首先，在第一章李佛摩強調的是「避開弱勢產業」，應該追逐強勢的主流股與領導股，這跟一般人的投資邏輯正好相反。他說，要買的標的應該是漲最多、價格最高的股票，而價格越高越安全。但是一般人的認知是，要逢低買，買價格相對低廉的股票，甚至認為價格越低越安全。

李佛摩說，「股票也有季節性和流行時尚」。他認為，股票投資物換星移，就像女人的帽子和衣服一樣，流行一陣子後可能退潮流。因此情況有變時，投資者不僅要跟上變化的腳步，還要能展望未來，否則他將發現，自己的資金被套牢，無法運作。

在這裡讀者要思考的是，「避開弱勢產業」是指避開那些缺乏堅實財務基礎的低價股，但「股票也有季節性和流行時尚」則是告訴你，低價股也會有上漲的時候，是可以買進的標的。讀者是否能分辨其中的差異與投資邏輯？

「弱勢產業」，指的是市場在上漲趨勢中，類股漲幅明顯落後的產業，或是市場在下跌趨勢中，類股跌幅明顯大於其它的產業。要避開弱勢產業，必須同時參考基本面，而「股票也有季節性和流行時尚」則是要考量基本面中的季節性因素，與產業循環週期。

√ 好習慣與對的環境是賺錢的基礎

第二章與第三章，描述的是上面李佛摩操盤術六大關鍵核心要素中的第6點，資訊蒐集運用與工作環境。威科夫把這個重點放在最前面，足見這是操盤的基本要件，就像是「工欲善其事，必先利其器」一樣。操盤要成功，前置作業就必須先做好，而與其它李佛摩相關的書籍做比較，顯然本書特別加重這一部份的篇幅。

我們都知道，早睡早起是對身心都好的習慣，但是現代人從學生時代就開始養成晚睡晚起習慣，特別是在網路興起之後，同學、同事半夜都在網路上，更讓早睡早起變得更加困難。

只要在投資市場待得夠久的人都知道，只有那些少數跟一般大眾作為不一樣的人才是賺錢的人。早起，不只是精神好，還可以比別人先取得資訊、先開始思考。李佛摩在這裡說明了早睡早起的好處，以及他都做了些什麼。根據他的描述，看似平庸的生活起居，其實是要賺大錢的最底層基礎。

要成功，生活環境與工作環境是非常重要的一環，因此辦公室設計與辦公設備變得格外重要。寧靜才能產生力量，獨立思考是股市賺錢的源頭。蒐集資料進行研究，正確解讀新聞事件，並經由投資邏輯判斷後精準預測未來，才能在股市中獲利。

√ 掌控進出市場時機並做好資金管理

李佛摩說，他不看圖表，因為容易產生僵固性，在判斷上失掉彈性後，操作上難做動態調整。第四章談的是正確解讀行情紙帶，指的是李佛摩操盤術六大關鍵核心要素中第1點的市場時機。行情紙帶上顯示的是價格波動與成交量變化，以現代技術分析的角度來看，所有一切的資訊都會反應在價格上，因此趨勢、整理或反轉，買點或賣點，都可以從這裡找到答案。在第四章，作者以條列的方式敘述李佛摩在行情紙帶上搜尋的內容，而正確解讀行情紙帶的關鍵要點，是本書的一大特色。藉由掌握市場進出時機，才是操盤賺錢實務的起點。

第五章風險管理與第六章資金管理，就是李佛摩操盤術六大關鍵核心要素中第1點的資金管理。這兩章是李佛摩投機事業三大拼圖中的一塊，足見要操盤賺錢，在精確掌握進出時機後，必須精明地從賺賠金額的比例下手。要在做對的時候賺多一點，做錯的時候賠少一點，才可能持續累積財富。也就是說，做對時，要順勢持續加碼；做錯時，要設定停損並嚴格執行。

√ 投機投資兩相宜的倍數賺錢術

李佛摩的交易型態，到底是投機還是投資？事實上，投機或投資只是一線之隔，投資市場中有各式各樣的定義，無論你採用哪一種定義方式，都會發現博大精深的李佛摩操盤術，都涵蓋了這兩種交易型態。

若以股票交易來看，只作多不作空，長期或波段操作，如巴菲特的操作方式，我們稱之為投資。投資的操作模式是：追隨強勢股並持續加碼，避開持續下跌的弱勢股，並以10%以內停損作為風險管理。這在第七章有詳細說明。至於動用信用交易放空股票，或是動用槓桿交易期貨商品，自然就歸類於投機操作。投機的操作模式是：上漲時，持續加碼買進，下跌時，持續加碼放空。這些在第八章累進戰術中有精彩的說明。

√ 為後世立下典範的李佛摩操盤術

在投資市場賺到大錢的大師級人物很多，但卻沒有一個人像李佛摩一樣，把自己一生中如何在市場賺到錢的方法講得那麼清楚。同時，專訪李佛摩的大師或記者，都是文筆好又在行，所以才能寫出那麼膾炙人口的文章。

李佛摩的操盤生涯中賺了好多次的大錢，但他從來都不講要如何操作才能賺到大錢，他總是說，我的重點是要做對事情。賺錢這件事，是跟隨在做對事情之後自然發生的報酬。

他對於金錢的考量是，要交易就必須有錢，這是資金管理的基本出發點。即便是每次都賠光了，也從來沒聽說過他會擔心、害怕沒有錢可能活不下去。他只擔心沒了錢後，會失去他最愛的投機樂趣。當他失去了投機樂趣，才是真正開始害怕的時候。

李佛摩說：「股市中成功的關鍵在於知識和耐心」。知識這兩個字，涵蓋的範疇實在太寬太廣，就像他自己說的，永遠要不停地學習新知。李佛摩說：「用盡心機，賺不到錢；縮手不動，錢財上門」。耐心，就是他所說的縮手不動。也就是說，進場前，抱著現金縮手不動在場邊上等，耐心等待交易時機出現；進場後，耐心等待趨勢走完。場內場外兩種耐心都不是常人容易做到的，因為不符合人性。

√ 給讀者的建議

有關訓練自己買賣操作能力的部分——投資操作是必須藉由不停地操作與演練才學得會的，就像醫生一樣，除了醫學院的教育，畢業後還要不停地在醫院實習，才能學得醫生的技能。

有關延伸學習，及訓練自己思考邏輯的部分——經常出現在李佛摩操盤術中的語詞，必須仔細研究透澈，包括：關鍵點、交易紀錄、親力親為、交易時機、資金管理、情緒管理、縮手不動等。

如果你想要練到像李佛摩一般的功力，請先把自己的心智與行為調整到跟他一樣，包括：他的生活起居習慣、思考邏輯與行為。

齊克用（李佛摩操盤術的最佳代言人）