約翰墨菲視覺分析：回歸最單純的圖形解析，解讀全球市場最深層的故事

投資經典《金融市場技術分析》好讀入門版
約翰‧墨菲專為初學投資者打造的第一本「技術分析實戰手冊」
 
內容涵蓋全球股票、商品、外匯、債券及ETF等市場標的
精心挑選出最具代表性及實用性的技術指標
快速判斷行情走勢，再也不是專業投資人的專利
 
投資人經常面臨的現實難題：

● 技術指標千百種，到底哪種方法效用最好？
● 面對整理或突破行情，如何符合當下市況來挑選技術指標？
● 如何找出走勢最強的市場或商品，是否該趁勝追擊？
● 如何辨認股票正在超買還是超賣階段？
● 股票與債券的互動關係為何？何時賣股轉債？
● 有沒有適合操作ETF的技術指標？
● 除了定期定額，買賣基金也能利用技術指標？
● 價格波動指數VIX代表的意義是甚麼，怎麼判斷購買時機？

以上問題，只要你能夠分辨線圖正在往上還是往下
約翰‧墨菲告訴你，這些全部都能利用視覺分析來解決

投資經典《金融市場技術分析》、《墨菲論市場互動分析》以及《跨市交易思維》作者約翰 • 墨菲，將四十多年來的市場經驗與專業知識，透過最直接、最平易近人的筆調寫成這本著作，也是墨菲個人最喜愛的作品。

關於視覺分析，或所謂的技術分析、圖形分析，是當今市場上最強大的工具之一。
更重要的是，這套方法並沒有你以為的那麼難。學會視覺分析，你就可以追蹤全球任何一個市場，即使你對相關市場並不具備特殊的專業知識；相較於偏好採用經濟數據或基本面資訊的交易者，視覺分析者享有極大優勢。

墨菲一再強調，搞懂市場走勢背後的原因，或許有趣，但未必有用。真正讓你賺錢的，是搞懂市場正在做什麼。視覺分析給你的，就是這樣的觀點。

帶著這本書所傳授的技能，踏入全球股票、商品、外匯、債券等市場，你所處的，自然就是一個優於他人的制高點。

【本書重點】
■專注於價格趨勢。
■學習辨識重要的支撐與壓力水準。
■留意重要的向上或向下突破。
■掌握少數幾個重要的價格型態。
■瞭解成交量與價格行為的關係。
■繪製趨勢線，並且關注價格與趨勢線的互動。
■追蹤幾種重要的擺盪指標。
■學習判斷市場是否正在發動趨勢。
■觀察相對強度。

★內文試閱：

第六章　兩全其美
視覺分析投資者面臨的最嚴苛挑戰，就是決定哪些市況條件下應該採用哪一種類型的技術指標。市場如果呈現明確的趨勢，移動平均展現的功能可能勝過絕大多數其他技術指標。反之，市場如果呈現橫向區間走勢，擺盪指標的效果通常遠勝過移動平均。幸運的是，有一種技術指標兼具順勢系統與擺盪指標的性質。這種指標利用移動平均創造順勢訊號，同時又有助於判斷趨勢是否進入超買或超賣狀態。另外，這種指標也有助於辨識背離現象，也就是擺盪指標最顯著的功能之一。我們先說明這種指標的基本運用方式，然後再提出更好的使用方法。我們所談論的，是移動平均收斂發散指標(moving average convergence divergence indicator)，簡稱MACD。

 MACD 的結構
這個由吉拉德 • 愛波爾(Gerald Appel)發明的指標，以三條移動平均線構成，儘管只在走勢圖上顯示其中的兩條：MACD線與訊號線。第一條線稱為MACD線，是兩條指數平滑移動平均(EMA)的差值；電腦程式取較短期均線(通常採用 12 期)的數值減掉較長期均線(通常採用 26 期)的數值，然後畫成MACD線。訊號線(signal line)則是MACD線的移動平均，通常採用9期的數值。結果得到的是走勢圖上的兩條線—較快速的MACD線，以及較慢速的訊號線(請參考圖 6.1)。有些分析者偏好採用前述的參數組合計算買進訊號，但運用另一個不同的參數組合計算賣出訊號，如同愛波爾當初提出的建議。問題在於，你需要運用兩組不同的參數計算四條曲線。或許是為了簡化分析工作，不論計算買進或賣出訊號，甚至不論是日線、週線或月線圖，大多數分析者一律採用前文的預設參數值(9、12 與 26)。

MACD 作為順勢指標
MACD指標的兩條曲線並不難解讀，基本上類似於第四章討論的一般移動平均交叉訊號。換言之，當快速MACD線向上穿越慢速訊號線，代表買進訊號；反之，快速MACD線向下穿越慢速訊號線，代表賣出訊號。採納這套系統，能夠讓交易者站在正確的一邊(換言之，上升趨勢的多邊，下降趨勢的空邊)。日線圖的訊號發生頻率，顯然超過週線圖，訊號通常也比較不可靠。所以，為了提升交易訊號的可靠性，買進或賣出決策最好取自MACD週線圖的穿越訊號，日線圖則用來拿捏交易時效(請參考圖 6.2)。

MACD作為擺盪指標
MACD有一項相當獨特的性質，即兼具辨識超買、超賣狀況的功能，這是因為MACD線與訊號線在零線上下波動，就像第五章討論的變動率擺盪指標。最佳買進訊號發生在兩條曲線都位在零線下方的超賣區域，最佳賣出訊號則發生在兩條曲線都位在零線上方的超買區域。有些分析者運用零線穿越作為買進與賣出訊號的額外條件。舉例來說，MACD發生在零線下方的多頭交叉訊號，會因為兩條曲線穿越到零線上方而獲得確認。
如果分析者研究MACD系統，就會發現兩條曲線向上遠離零線時，就可能發出超買訊號。相反的，當兩條曲線向下遠離零線時，則可能發出超賣訊號。遺憾的是，MACD並沒有預設的超買與超賣水準，這一點不同於RSI(70與30)與隨機指標(80與20)。因此，分析者需要根據市場的歷史表現而設定超買、超賣區域。一旦確定了界限，MACD系統就可以作為擺盪指標，協助判斷市場的漲跌走勢是否已過度延伸。不過，MACD還具有擺盪指標的其他性質。

MACD的背離現象
前一章已討論如何觀察擺盪指標呈現的背離現象。這種技巧也適用於MACD指標。你將發現，當市場處於上升趨勢，而MACD向上穿越零線後已經延伸了一大段，往往就會開始呈現與價格行為之間的背離；換言之，價格繼續創新高，但MACD無法創對應的新高。這代表上升趨勢逐漸喪失動能的徵兆；如果這時候發生賣出訊號，往往非常值得參考(請參考圖 6.3)。底部的情況則剛好相反，價格下降趨勢過度延伸並持續創新低價，但MACD在遠離零線位置後形成雙重底或稍微向上傾斜的底部；如果這時候發生MACD交叉的買進訊號，就代表趨勢向上反轉的警訊。同樣的，週線訊號的可靠性高於日線訊號(請參考圖 6.4)。

綜合日線與週線訊號
原則上，愈長期的走勢圖所呈現的訊號，蘊含的趨勢意義愈重要。所以，月線圖上的訊號勝過週線圖訊號；週線圖訊號的重要性則勝過日線圖；日線圖訊號的重要性勝過小時走勢圖，依此類推。這裡的討論重點是，如何適當地混合使用日線圖與週線圖的訊號。假設你的電腦正在警示某個MACD在零線之下出現的交叉買進訊號。這個時候，你應該立即進場買進相關股票嗎？未必。碰到這類狀況時，你永遠都應該檢視週線MACD。如果週線MACD也同樣處於超賣區域(或已經呈現多頭排列)，則日線圖上的買進訊號或許相當適合進場。反之，如果週線MACD處於顯著超買(或呈現空頭排列)，那麼你最好忽略日線圖上的買進訊號。一般來說，最好的做法是先觀察週線圖，判定當時行情處於主要的買進或賣出區域，然後才根據日線圖觀察早期警訊，或做進場時效的微調。