內文簡介
一件人事案，如何撼動台股和半導體戰局
上攻800元！
台積電豪賭幕後

》復仇CEO、激進投資人投變數，兩大半導體巨擘布局預測
》台積砸8千億圈住英特爾，能重演營收翻倍大驚奇？
》他的一封信，怎麼逼英特爾換老闆？

封面故事
英特爾（Intel）新CEO上任，為什麼可能讓台積電迎接新一波黃金年代？
美國時間一月十三日，全球晶片龍頭英特爾發出公告，宣布現任執行長史旺（Bob Swan）的任期至二月十五日，將由現任雲端軟體服務公司威睿（VMware）執行長、曾任英特爾技術長的紀辛格（Pat Gelsinger）接任。

消息一出，英特爾股價開盤一度大漲近一二％，而先前傳出可能受惠英特爾製程委外的台積電，其美國存託憑證（ADR）則應聲下跌三％。

但僅隔一天，台積電在法說會釋出訊息，今年資本支出將介於二百五十億至二百八十億美元（約合新台幣七千八百四十億元），又讓市場為之狂熱！十五日，台積電盤中股價大漲，爆衝至六百二十五元，也帶動台股於盤中攻上一萬六千點。

台積電高達二百八十億美元的支出，年增幅最高上看六二％，創下二○一○年以來紀錄，「它（台積電）就是賭很大啊！賭你英特爾一定會來（下單），」一位不願具名的分析師表示。

上一次台積電資本支出暴增，是張忠謀回任執行長後所做的決策。二○一○年，它的支出是前一年的二．六倍，而成果也逐年體現。五年後，該公司營收翻倍。

一位英特爾新執行長上任，為什麼會讓台積電股價有這麼大的起伏？甚至牽動台、美兩家全球半導體龍頭的命運？

曾經，他是英特爾傳奇
高職畢業品管員變最年輕副總裁
紀辛格是個怎樣的人？
他是標準的「英特爾寶寶」，今年五十九歲的他，曾於該公司任職長達三十年。十八歲高職畢業即加入該公司擔任品管技術員，在職期間拿到大學及史丹佛碩士學位，接受過該公司「開國元老」葛洛夫（Andy Grove）、提出半導體摩爾定律的摩爾（Gordon Moore）等傳奇人物親自指導。

他少年得志，二十五歲便領軍開發讓英特爾賺得盆滿缽盈的80486晶片架構、三十歲當上公司最年輕副總裁，接著成為英特爾首任技術長，被媒體稱為「英特爾神童」（boy wonder）。

但十二年前，被視為執行長候選人之一的他，卻是在一片訝異聲中離去。

一位老英特爾人回憶，80486晶片大成功後，紀辛格接續開發伺服器晶片，卻因為製程導致晶片漏電嚴重，任務失敗而從技術長降級為伺服器部門資深副總裁，「他那幾年就是被製程不完美，無法支撐先進架構給拖垮了，才走人。」

設計出的產品，卻因為製造部門無法同步跟上而陷入困境，其實可視為英特爾當前窘境的預兆。
向來，英特爾都採晶片設計與製造一條龍通通自己來的IDM策略，這讓它的產品可以又快又好，跟其他人委由台積電與聯電專業代工的邏輯截然不同。

然而，隨著半導體製程越來越微縮，開發難度變高，英特爾製造部門開始無法在預定時間內開發出製程；加上為了保密防諜，不願與設計人員分享技術細節，讓延遲成了驚嚇。史旺就曾坦言：「設計和製造部門之間的關係十分緊張。」一邊進度跟不上，就導致另一邊被拖累。

英特爾的製造技術落後，權威地位開始被挑戰，設計部門開始有外包製造的聲浪傳出，因為他們必須如期如質的交貨給客戶，但這等於要顛覆過去的商業模式，挑戰製造部門的權威地位，內部開始爭論不休。

一位當年在英特爾任職的台灣電子廠主管回憶，那時製程與設計架構遇瓶頸，摩爾定律趨緩，內部開始認為過去創辦人們的技術導向管理已不合潮流，想從營運端省錢。於是二○○五年、紀辛格離職前四年，英特爾改由史上第一位出身營運而非技術背景的歐德寧（Paul Otellini）擔任執行長。

孰料，他救公司的方式竟然是徹底重整，裁員逾萬人，這讓他被譽為英特爾史上最會賺錢執行長，但也在他任內，英特爾走向衰敗。

當年，英特爾曾有機會為蘋果生產iPhone晶片，歐德寧卻因利潤太低、不確定iPhone前景而拒絕，在他任內大幅改組，也導致研發團隊出走，元氣大傷，紀辛格也是在此時期離開。

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商業周刊_第1732期_20210121

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